Отсутствие четкого федерального регулирования цифровой сферы вынуждает финансовые организации США разрабатывать собственные подходы к стандартизации инфраструктуры и обеспечению соответствия требованиям. Это стало ясно после того, как Сенат вновь не смог продвинуть законопроект CLARITY Act, призванный создать комплексную нормативную базу для цифровых активов.
На фоне законодательного затишья Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) выпустила временное исключение, позволившее торговать токенизированными акциями американских компаний на блокчейнах. Однако такое решение носит временный характер и не гарантирует стабильности для долгосрочного развития отрасли.
Участники рынка, среди которых представители ведущих фирм, подчеркивают, что отсутствие единого федерального подхода заставляет компании адаптироваться к существующим условиям. Например, вице-президент юридического отдела OKX Адам Шуман отметил, что американские фирмы вынуждены учитывать федеральное законодательство, постановления федеральных агентств, а также нормы отдельных штатов и стран, что усложняет создание единой системы.
По словам финансового директора Uphold Аравинда Раджу, расходы на соответствие регуляторным требованиям стали одним из крупнейших направлений деятельности компании, поскольку приходится индивидуально подстраиваться под требования каждого штата. Тем не менее, по мере появления более согласованных норм эти ресурсы можно будет направить на развитие бизнеса.
Несмотря на необходимость адаптации, отрасль движется к формированию определенных стандартов, которые, вероятно, станут основой будущих нормативных актов. Среди таких тенденций — разделение функций торговли и хранения активов, непрерывный мониторинг соблюдения требований и прозрачность структуры владения активами.
Коммерческий директор Shyft и руководитель продукта Lumia Диего Грассана советует финансовым консультантам внимательно проверять механизмы возврата средств инвесторам и структуру собственности токенизированных платформ, прежде чем рекомендовать их клиентам.