В мае 2026 года CFTC одобрила первый бессрочный фьючерс на биткоин от компании Kalshi, открыв путь для развития таких контрактов в США. Однако крупнейший оператор бирж деривативов CME Group подал судебный иск, утверждая, что бессрочные контракты нельзя считать фьючерсами из-за отсутствия срока истечения действия контракта.
В недавнем судебном документе CFTC заявила, что утверждения CME о росте конкуренции недостаточны для обоснования претензий. По мнению комиссии, компания не доказала наличия угрозы финансового ущерба от появления новых продуктов. Более того, объём торгов криптовалютными фьючерсами на площадке CME даже вырос после изменений политики регулятора.
Бессрочные фьючерсы широко распространены за пределами США и позволяют трейдерам открывать позиции с плечом без фиксированной даты завершения сделки. Изначально CFTC рассматривала такие инструменты как разновидность фьючерсов, подлежащих отдельному регулированию на основе индивидуальных характеристик каждого контракта.
CME настаивает, что бессрочные контракты являются производными финансовыми инструментами (свопами), требующими иного подхода к контролю. Однако пока представители биржи воздержались от комментариев по судебным действиям регулятора.
По словам Джарета Сейберга из TD Cowen, хотя позиция CME остаётся спорной, дальнейшее распространение бессрочных контрактов усложнит ситуацию, если суд примет решение в пользу биржи. Рост популярности этих инструментов может создать сложности при попытках ограничить или изменить сложившуюся практику торговли.